Con el inicio del verano, el crecimiento de la producción industrial rusa alcanzó su valor máximo en junio, cuando su índice aumentó un 10,9 % en comparación con el nivel del año anterior. Pero a pesar de todos los pronósticos gubernamentales, crece la inflación.

Tras un fondo caracterizado por el aumento de las importaciones y la reducción del superávit de comercio exterior,  el rublo se fortalece.

¿Podrá el Gobierno cumplir sus promesas inflacionarias y evitar un desequilibrio en la economía de cara a las elecciones previstas los próximos meses?

Para los funcionarios  responsables del bloque económico en el Gobierno es más que importante terminar el año en buena nota. Pues de la herencia que dejen al próximo Gabinete depende la solidez de las fuerzas políticas oficialistas en los comicios que vienen.

 Así, el ministerio de Finanzas pronostica que para finales de 2007 el crecimiento de la economía rusa será del 7,1 %, y el índice de alza de precios no superará el 8 % con respecto al año anterior.

Por lo visto, nadie duda de la estabilización del crecimiento económico del país, pero el pronóstico de inflación parece que será muy difícil de cumplir.

Según Rosstat (Servicio Federal de Estadísticas), en el primer semestre de 2007 la economía de Rusia creció un 7,8 %. Y para finales de año, los expertos oficiales esperan un crecimiento del 8 %. Con esas cifras en mano, estamos cerca de cumplir los planes de duplicar el Producto Interno Bruto (PIB) para el 2012-2014.

A consecuencia del "boom" de inversiones y de consumo interno en la economía rusa, la producción industrial también tuvo un crecimiento récord del 7,7 % en la primera mitad de año. En consecuencia, el ministerio ruso de Desarrollo Económico y Comercio expresó intenciones de ajustar a la alza este índice del 5,2 % al 7 % para finales de 2007.

Al mismo tiempo, según encuestas del Instituto de Economía del Período de  Transición  (IDEPP),  los productores notaron una disminución en la venta de sus productos en julio. Las reservas de productos acumulados en las empresas alcanzaron un récord absoluto,  lo que evidencia que se ha producido  un retraso del ritmo de venta con respecto al ritmo de producción de los artículos.

Incondicionalmente,  los pronósticos oficiales inspiran optimismo, pero los indicadores actuales de la economía hacen dudar de que las promesas hechas por el Gobierno en relación a la inflación puedan realizarse.

Al mismo tiempo,  expertos del banco UniCreditGroup indican que el elevado aumento de los precios en Rusia constituye uno de los riesgos más grandes para el desarrollo de su economía.

Otro de los factores que puede presionar la actividad económica del país es el rápido crecimiento de la deuda externa de las empresas estatales y privadas,  sobretodo cuando las obligaciones a corto plazo suponen la parte más considerable de todo el volumen del movimiento crediticio.

Todo esto no añade estabilidad a la economía en el caso de que ocurran bruscas oscilaciones de la cotización del rublo,  o una reducción de los precios de los productos de exportación.

Según una encuesta del IDEPP, el índice de expectativas inflacionarias en la industria en junio sobrepasó el 36 % frente al 31 por % el mes anterior. Y la economía del país no frustró esas expectativas porque la inflación de enero a julio alcanzó el 6,7 %.

De esta manera,  para cumplir el anunciado 8 % de inflación anual, el Gobierno debe contener el aumento de los precios en el 1,3 % en lo que resta de año.

De acuerdo a cálculos del IDEPP,  la inflación  alcanzará el 9,7 % para finales de 2007, y el Instituto de Economía de la Academia de Ciencias de  Rusia también ajustó su pronóstico de inflación elevándolo del 8,1% a 8,7% para finales de año. "La presión de la inflación crece en Rusia

y no nos sorprenderemos si la inflación para finales de año alcanza

el 9-10 % constató John Litvak,  economista jefe del Banco Mundial.

Pero a pesar del escepticismo de los expertos, el ministro ruso de Finanzas, Alexei Kudrin afirma que el Gobierno puede sostener el pronóstico de inflación.

"El Gobierno y el Banco Central tienen instrumentos de sobra para regular los factores monetarios relacionados con la inflación" explicó su postura el ministro.

 A comienzos de verano, el ministerio de Finanzas y el Banco Central todavía confiaban de que podrían contener la inflación en el 8 % para finales de año, teniendo en cuenta la baja de precios característica de la temporada de otoño, pero existe la posibilidad de que eso no ocurra.

Actualmente, el Gobierno sólo le queda uno y probablemente, el más eficaz de los instrumentos para regular la inflación- influir en la cotización del rublo frente a las divisas extranjeras.

Efectivamente, si se permite al rublo crecer hasta los 24 rublos por dólar, las autoridades monetarias rusas plenamente están en condiciones de compensar el alza de los precios en otoño.

 Al mismo tiempo,  permitirá reducir de forma rápida el crecimiento desenfrenado de las importaciones, y ayudará también a atenuar el desequilibrio en la balanza de pagos.

Entre menos divisas queden en el país menos será la cantidad de rublos que habrá que emitir para comprar las divisas "sobrantes" producto de la realización de las exportaciones.

 Pero semejantes  intervenciones en la economía  pueden tener efectos colaterales.

 El fortalecimiento de la moneda nacional en circunstancias  cuando cambia la estructura del comercio exterior puede afectar, y no en la mejor forma a los productores nacionales.

 Así que muy pronto, incluso los optimistas se verán obligados a reconocer que el ritmo de crecimiento de los precios en 2007 no podrá mantenerse en el límite del 8 %, un indicador récord para la nueva Rusia.