Los bancos centrales de EEUU, la Unión Europea, Suiza, Canadá y Reino
Unido se han visto obligados nuevamente a reaccionar ante el recrudecimiento de
las presiones de liquidez en los mercados de financiación mediante el anuncio de
nuevas acciones concertadas para calmar las tensiones financieras, en lo que
supone la tercera intervención de estas características que tiene lugar en los
mercados desde el pasado mes de agosto.
En concreto, el miércoles 12 las citadas entidades anunciaron una serie de
medidas coordinadas, así como otras de carácter específico de cada instituto
emisor con el objetivo de facilitar el acceso a la liquidez de los bancos e
instituciones de crédito y para impulsar el funcionamiento de los mercados de
financieros en general.
"Tras las acciones coordinadas adoptadas en diciembre de 2007, los bancos
centrales del G-10 han continuado trabajando estrechamente y manteniendo
consultas respecto a las presiones de liquidez en los mercados de
financiación (...) Las presiones en algunos de esos mercados se han vuelto a
incrementar recientemente", indica el comunicado suscrito por los diferentes
bancos centrales involucrados en la acción concertada.
"Todos continuaremos trabajando juntos y daremos los pasos apropiados para hacer
frente a esas presiones de liquidez", concluye la nota conjunta.
Las medidas anunciadas el miércoles suponen en gran parte la renovación y/o extensión de
los acuerdos suscritos por estas cinco entidades el pasado 12 de diciembre,
cuando se anunciaron una serie de subastas de liquidez y acuerdos de lineas de 'swap'
en dólares con el objetivo de salir al paso del endurecimiento en las
condiciones del crédito, tras las turbulencias financieras que se suceden desde
el pasado verano como consecuencia del desplome del sector hipotecario 'subprime'
estadounidense.
No obstante, ya el pasado mes 9 de agosto la Fed y el BCE reaccionaron de manera
conjunta a las tensiones en los mercados financieros mediante una voluminosa
inyección paralela de liquidez por un importe total de más de 112.000
millones de euros, una acción a la que se sumaron el Banco de Japón y el de
Canadá.
En concreto, el BCE adjudicó ese día en subasta extraordinaria 94.841 millones
de euros al tipo fijo del 4%, la mayor de este tipo de operaciones acometida por
la entidad en toda su historia hasta esa fecha, mientras que la Fed inyectó
24.000 millones de dólares (17.480 millones de euros al cambio de aquel día) a
través de dos operaciones regulares de recompra, apenas dos días después de que
la Fed mantuviera los tipos de interés estables en el 5,25%, frente al 3%
actual.
La Fed inunda de liquidez el
mercado
Entre las medidas anunciadas este
miércoles, la Fed anunció el miércoles que ante el incremento de las presiones
registradas en algunos mercados de financiación, ha decidido ampliar su
programa de préstamos mediante el lanzamiento de una línea de crédito
temporal en valores (TSLF) de hasta 200.000 millones de dólares (130.000
millones de euros), así como la ampliación de los acuerdos de swap entre la
institución emisora estadounidense y el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco
Nacional de Suiza (BNS).
Respecto al lanzamiento de estas TSLF, la Fed indicó que su plazo se será de 28
días y apuntó que entre los valores aceptados como garantía en el préstamo de
bonos del Tesoro serán aceptados títulos de deuda de agencias federales, así
como valores respaldados por deuda hipotecaria de agencias y valores no de
agencia respaldados por hipotecas residenciales con calificación 'AAA/Aaa', lo
que podría aliviar la situación de algunos grandes bancos estadounidenses que no
encontraban mercado para colocar este tipo de instrumentos financieros.
En este sentido, el analista de Renta 4, Iván San Félix indicó a Europa Press
que la decisión de la Fed, aunque ha sido acogida favorablemente en las plazas
de todo el mundo, deja dudas sobre su eficacia a medio y largo plazo para
restablecer la confianza de los bancos sobre la marcha de la economía.
"El anuncio de la Fed viene bien a los mercados, pero quizá se demuestre
insuficiente, como en anteriores ocasiones, y no logre solucionar el problema,
ya que los bancos siguen restringiéndo la concesión de créditos", explicó este
experto.
El BCE adjudicará 15.000 millones
de dólares
Por su parte, la institución
presidida por Jean Claude Trichet anunció que adjudicará 15.000 millones de
dólares en subasta que será celebrada el próximo 25 de marzo con vencimiento
a 28 días y que entrará en valor el próximo 27 de marzo, dos días después del
cierre del plazo para presentar ofertas.
Asimismo, el Banco Nacional de Suiza anunció que el próximo 25 de marzo
llevará a cabo una nueva subasta de liquidez en dólares por un importe de hasta
6.000 millones de dólares y con vencimiento a 28 días.
Por su parte, el Banco de Inglaterra anunció que continuará sus
operaciones de recompra a tres meses frente a un mayor rango de colaterales de
alta calidad que será aplicado ya a las próximas subastas que se celebrarán los
días 18 de marzo y 15 de abril.
Por otro lado, el Banco de Canadá indicó que llevará a cabo operaciones
de refinanciación a 28 días los próximos 17 de abril y 1 de mayo por importe de
2.000 millones de dólares cada una.
El Banco de Japón y el Riksbank de Suecia, si bien no anunciaron la
adopción de ninguna medida específica en el marco de asta acción concertada,
mostraron su respaldo a la decisión de sus homólogos con la esperanza de que
éstas puedan contribuir a mantener el funcionamiento de los mercados financieros
internacionales, aunque puntualizaron que los bancos de sus respectivos mercados
no han sufrido problemas de contracción de liquidez.
Isabel Mera, de Norbolsa estimó lógica y habitual la reacción de los mercados
ante los acuerdos de 'swap' entre la institución emisora estadounidense y el
Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza (BNS); y resaltó
que con la victoria socialista la hipótesis de movimientos energéticos, cobra
fuerza.
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